去年业绩优异一方面，在物联网、新能源汽车、智能终端设备、云计算及大数据等新兴应用领域的强劲需求推动下，全球半导体产品市场规模逐年扩大，同时推动上游设备产业链加速发展。

芯碁微装虽然号称是国内少数在光刻技术领域里拥有关键核心技术，但目前公司光刻技术主要集中在微米级的PCB领域，在纳米级的芯片级别的应用基本没有关联。

费电子、计算机、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等领域。

芯碁微装 2018年到2021年毛利率分别为 58.78%、51.22%、43.41%、42.76% ，从毛利率看，PCB 产品由于放量后给予批量采购价格、成本波动原因，毛利率有所下降。泛半导体产品由于出货较少，受个别订单影响较大。整体看，芯碁微装 PCB 设备毛利率不足40%，泛半导体设备毛利率则高于60%，公司营收主要依赖PCB设备，拉低整体毛利率。

面对主营业务PCB设备下游市场的增速放缓现状，芯碁微装看好先进封装、新型显示、引线框架等新应用领域的行业前景，因而积极拓展直写光刻技术在泛半导体领域应用。

图：2021年芯碁微装年报

2021年4月1日，芯碁微装成功登陆科创板，成为“国产光刻设备第一股”。当日发行价为15.23元/股，但盘中一度报价43元/股，涨幅达182.34%。

图：芯碁微装当前股权结构

值得注意的是芯碁微装财务费用 2021 年度较 2020 年度减少 827.19% ，主要系 2021 年度系合理规划资金使用，购买理财所致。

2019年到2021年业绩影响芯碁微装的芯碁微装加权净资产收益率，这三年呈现下降的状态，反映出公司发展并非一帆风顺。值得欣慰的是2021年加权净资产收益率差强人意，说明公司去年盈利能力依旧比较强。

图：芯碁微装股价走势

国产光刻设备第一股，五个月股价跌去52.6%

芯碁微装2021年，PCB系列的销售收入分别为4.15亿元，占主营业务收入的比例分88.2%。从2017年之后PCB系列的销售收占主营业务收入比例一直在80%以上，公司过度依赖单一产品PCB系列。

从芯碁微装的各项费用支出来看，营业成本、销售费用作为支出“大头”增速跑赢营收增速。公司上市后营收规模空前增加，但是并未体现规模效益，经营效能并未实现进一步优化。

面对下游市场逐年扩大的状态，备货是必要的，所以在营收增长的前提下库存金额上涨也是合理的。但是作为高科技企业，库存节节攀升并不是一件百利无一害的事情。若库存金额管理不当将会出现存货减值风险。

PCB 板是承载电子元器件并连接电路的桥梁，作为电子产品之母，广泛应用于通讯电子、消

据了解，芯碁微装不仅泛半导体直写光刻设备核心技术指标，与国际厂商有巨大差距，就连最主要的PCB直接成像设备部分核心技术指标，也与以色列Orbotech、日本ORC、日本ADTEC等国际厂商存在较大差距。

毛利率、净利率双降！八成营收依赖PCB设备

主营业务靠不住，PCB已经入存量市场

文章来源：《工业控制计算机》 网址: http://www.gykzjsj.cn/zonghexinwen/2022/0519/398.html